Anteile: Geschäftsinhaber werden
Was du lernen wirst:
Warum Aktienkurse steigen und fallen- Was Bären und Bullen sind und was sie mit Investitionen zu tun haben
- Wie du effizient in Aktien investieren kannst.
Wie Aktien funktionieren
Nehmen wir an, du besitzt ein Unternehmen und möchtest expandieren. Du hast im Moment kein Bargeld zur Hand, da das meiste noch in deinem Geschäft gebunden ist. Aber du willst auch nicht zur Bank gehen und einen Kredit aufnehmen, da die Zinsen, die sie dir anbieten, schlecht sind.
Eine dritte Lösung ist der Verkauf von Anteilen an deinem Unternehmen. Du teilst das Unternehmenseigentum oder Eigenkapital in z.B. 1.000 Stücke auf, von denen du 400 auf dem freien Markt verkaufst. Damit hast du effektiv 40% deines Unternehmens verkauft, was dir die Kontrolle über das Unternehmen sichert, aber neues Geld einbringt, das du nicht zurückzahlen musst. Jeder, der mindestens eine dieser Aktien gekauft hat, ist nun zusammen mit dir Miteigentümer des Unternehmens und hat das gleiche Anrecht auf die Gewinne wie du selbst. Dies nennt man einen Börsengang oder IPO.
Der Prozess ist hier derselbe wie bei Anleihen: Das Unternehmen gibt Aktien aus und kündigt den Preis an, zu dem es sie verkaufen wird (es gibt noch ein bisschen mehr, was hier passiert, genannt Buchhaltung, die beinhaltet, wie Banken involviert werden und herausfinden, was ein guter Aktienpreis wäre, aber das ist für unser Verständnis nicht wichtig).
Die ersten Investoren kaufen Aktien direkt von der Firma, so erhält die Firma Geld für die Entwicklung. Die Investoren verkaufen dann gegenseitig ihre Aktien an der Börse weiter. Und zum Zeitpunkt des Weiterverkaufs der Aktien kann der Preis schon ganz anders sein als zu Beginn: Es hängt von der Situation des Unternehmens und der Stimmung der Investoren ab. Lass mal schauen, warum das passiert.
Warum Aktienkurse steigen und fallen
Es gibt viele Gründe, warum Aktienkurse steigen und fallen, einige davon sind gut bekannt, andere esoterisch. Aber sie alle laufen auf ein grundlegendes Gesetz hinaus: Angebot und Nachfrage.
Neues Beispiel: Du betreibst einen Gemüsestand auf einem Bauernmarkt. Du hast etwa 200 Karotten, die du an diesem Tag verkaufen willst, aber als du ankommst, stellst du fest, dass 500 Leute da sind, die alle hoffen, Karotten zu kaufen. Es gibt nicht genug Karotten, um alle zufrieden zu stellen. Weil die Nachfrage hoch und das Angebot niedrig ist, kannst du mehr für die Karotten verlangen.
Am nächsten Tag wollen die anderen Bauern, die dich am Vortag gesehen haben, ein Stück vom Geschäft abhaben und haben jeweils 200 Karotten mitgebracht, und es gibt immer noch nur 500 Leute, die eine Karotte wollen. Jetzt gibt es zu viele Karotten und nicht genug Leute. Die Nachfrage ist gering, das Angebot ist hoch. Du musst deine Karotten mit einem Preisnachlass verkaufen, wenn du sie loswerden willst. Jeder andere wird das gleiche tun, um mit dir konkurrenzfähig zu bleiben.
Unternehmensaktien funktionieren genauso. Wenn jemand eine Aktie kauft, geht er eine Wette ein, dass das Unternehmen in der Zukunft gut abschneiden wird, was den Aktienkurs steigen lässt. Wenn Informationen eintreffen, die diese Idee bestätigen oder entkräften, kaufen oder verkaufen die Leute die Aktien.
Nehmen wir an, du kaufst eine Aktie von Unternehmen A und wettest darauf, dass es dem Unternehmen gut gehen wird und der Aktienkurs steigen wird. Das Unternehmen veröffentlicht dann einen Quartalsbericht, der zeigt, dass es dem Unternehmen noch besser geht, als sie vorher gedacht haben. Die Auftragsbücher sind voll und die Gewinne sprudeln. Plötzlich wollen mehr Leute diese Aktien kaufen, da sie erkannt haben, dass die Chancen für das Unternehmen in der Zukunft gut stehen. Sie fangen an, mehr Geld zu bieten, um eine Aktie zu besitzen, weil sie denken, dass das Unternehmen noch mehr wert ist als die Prämie, die sie zahlen. Weil die Nachfrage gestiegen ist, steigt der Aktienkurs. Da du bereits eine Aktie hattest, hast du gerade einen netten kleinen Gewinn gemacht.
Sagen wir nun, das Gegenteil passiert und der Quartalsbericht zeigt, dass das Unternehmen schwächer ist als erwartet. Die Investoren werden sich beeilen, Aktien zu verkaufen, aber es wird keine Käufer zum gestrigen Preis geben: Niemand will Aktien eines Unternehmens kaufen, dem es nicht gut geht. Dann wird das Angebot die Nachfrage übersteigen und der Aktienkurs wird fallen.
Der Aktienkurs schwankt ständig, da Verkäufer und Käufer zusammenkommen und sich auf eine Transaktion einigen. Der Zweck der Börse ist es, Käufer mit Verkäufern zusammenzubringen. Der Preis der Aktien ändert sich ständig: manchmal um einen Prozentsatz pro Tag, manchmal um mehrere Prozent pro Stunde.
Wenn du tiefer gräbst, hängt der Preis von Aktien langfristig von den möglichen Einnahmen oder Verlusten des Unternehmens, der Wirtschaft und manchmal sogar vom Aktienkurs selbst ab. Investoren studieren das Geschäft des Unternehmens, Ereignisse und Kommentare des Managements, wirtschaftliche Veröffentlichungen wie Arbeitslosenzahlen und BIP-Wachstum und andere. Aus all dem ziehen die Investoren Schlüsse und kaufen oder verkaufen Aktien.
Hier sind ein paar weitere Beispiele für Nachrichten, die den Aktienkurs bewegen können.
↗ Expansion.
Wenn das Unternehmen neue Läden eröffnet, ein neues Werk in Betrieb nimmt oder in einen neuen Markt eintritt, dann geht es ihm gut, sodass Investoren an das Unternehmen glauben und seine Aktien kaufen wollen.
Beispiel: Am 3. Juli 2014 gab der deutsche Autobauer BMW bekannt, dass er ein neues Montagewerk in Mexiko eröffnet. Das war eine riesige Ankündigung, denn Fabriken sind oft 20- oder 30-jährige Entscheidungen. Allein an diesem Tag kletterte die Aktie um 2,6%.
↗ Wachsende Nachfrage nach einem Produkt oder einer Dienstleistung.
Wenn ein Unternehmen immer mehr Kunden hat, dann kommt auch das Geld. Entweder können sie diese Kunden von der Konkurrenz gewinnen, oder der Markt für diese Kunden kann wachsen.
Beispiel: Im Jahr 2002, als Amazon noch hauptsächlich ein Online-Buchladen war, startete es still und leise seine Web-Services-Sparte, die es den Kunden ermöglicht, Rechenleistung und Speicherplatz in der Cloud zu mieten. Im Laufe der Zeit ist der Markt für diese Art von Geschäft explodiert, und jetzt läuft ein bedeutender Teil des Internets auf AWS. Es macht auch mehr als die Hälfte des Gewinns von Amazon aus. Und der Aktienkurs von Amazon, nun ja, du weißt, wie er sich entwickelt hat.
↗ Das Unternehmen baut die Schulden ab und beginnt, die Dividenden zu zahlen - das heißt, die Gewinne mit seinen Aktionären zu teilen. Die meisten Unternehmen haben Schulden: Sie nehmen Kredite auf, um mehr Mitarbeiter einzustellen, mehr Produkte herauszubringen und die Produktion zu aktualisieren. Der größte Teil des Einkommens eines Unternehmens geht für Investitionen und Zinszahlungen drauf.
Wenn diese Schulden schneller zurückgezahlt werden und die Dividendenzahlungen an die Aktionäre beginnen oder steigen, ist das ein gutes Zeichen für die Gesundheit des Unternehmens.
↗ Aktienrückkäufe.
Dies war früher eine umstrittene Taktik, die in letzter Zeit viel häufiger angewendet wird. Unternehmen können ihre eigenen Aktien auf dem freien Markt kaufen und so die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien senken, was das Angebot senkt und den Aktienkurs steigen lässt. Im Gegensatz zu den anderen Gründen ist dies keine Aussage über die Gesundheit des Unternehmens, sondern eine Funktion des Angebots an Aktien.
↗ ↘ Wirtschaftliche Lage.
Große Teile der Wirtschaft sind zyklisch - sie gehen in einem regelmäßigen Rhythmus auf und ab. Nehmen wir an, ein Land beendet eine Rezession. Es hat ausnahmsweise mal mehr Geld und will das nutzen, um die Infrastruktur zu verbessern. Dadurch steigt die Nachfrage in der Bauindustrie, da Gebäude gebaut und renoviert werden. Das kurbelt die Nachfrage nach Stahl, Beton und anderen Rohstoffen an. Schließlich geht die Nachfrage im Bauwesen zurück, da der Bedarf an Wohnungen gedeckt wird. Die Nachfrage nach Stahl und Beton sinkt und damit auch der Preis für beide Rohstoffe. Einige Stahlunternehmen könnten den Preisverfall nicht überleben und gehen in Konkurs. Das führt dazu, dass weniger Stahl auf dem Markt ist, wodurch der Preis wieder steigt, und so weiter.
↗ ↘ Regulierung.
Neue Gesetze können das Geschäft einiger Unternehmen einschränken und die Entwicklung anderer vorantreiben. Sie können auch die Wettbewerbslandschaft für neue Unternehmen öffnen oder neue Märkte und Möglichkeiten erschließen.
Ein gutes Beispiel ist die globale Erwärmung. Gesetze, die die Menge an CO2, die Unternehmen produzieren dürfen, beschränken, haben das Geschäft für Produzenten fossiler Brennstoffe, Autohersteller und andere Industrieunternehmen erschwert. Aber es hat auch den Markt für Unternehmen aus dem Bereich der erneuerbaren Energien, Elektroautohersteller und andere Arten von Innovatoren geöffnet. Man denke nur an Tesla, dessen Aktienkursentwicklung in die Geschichtsbücher eingehen wird (obwohl das, was genau den Aktienkurs von Tesla zu Rekordhöhen bewegt hat, über eine einfache Regulierung hinausgeht).
↘ Politische Sanktionen.
Sie können Unternehmen den Zugang zum ausländischen Markt versperren oder die Kosten erhöhen, wenn sie höhere Handelszölle zahlen müssen.
Im April 2018 verhängten die Vereinigten Staaten Sanktionen gegen eine Reihe von russischen Unternehmen und Geschäftsleuten. Die Sanktionen beinhalteten das Einfrieren ihrer Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten und das Verbot für amerikanische Unternehmen, Geschäfte mit Mitgliedern dieser schwarzen Liste zu machen. Nach dieser Nachricht bekamen die Investoren Angst und begannen, Aktien zu verkaufen.
Die Aktien von Rusal, die vor den Sanktionen 14% ihres Einkommens mit Verkäufen in den Vereinigten Staaten verdienten, fielen in den nächsten fünf Monaten und waren bis September 40% billiger. Ende des Jahres 2018 wurden die Sanktionen aufgehoben. Gleichzeitig konnte das Unternehmen diesen negativen Effekt neutralisieren und sogar mehr verdienen als 2017. Allerdings hatten die Investoren immer noch Angst, dass die Sanktionen wieder eingeführt werden, sodass sich der Aktienkurs nicht auf das vorherige Niveau erholte.
↘ Unfälle und andere höhere Gewalt.
Unternehmen, die natürliche Ressourcen abbauen oder verarbeiten, haben immer das Risiko von Unfällen und Katastrophen im Unternehmen. Je stärker der Unfall die Produktion beeinträchtigt, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass Gewinne und Aktienkurse sinken.
Am 4. August 2017 kam es in der Mir-Diamantenmine von Alros zu einem Wasserdurchbruch. Die Mine wurde überflutet und wurde für den Diamantenabbau unbrauchbar. Das Unternehmen verlor sofort die Mine, in der 10 % seiner Diamanten abgebaut wurden, und damit auch die Erlöse aus deren Verkauf. In einem Monat fielen seine Aktien um 8% und kehrten bis zum Ende des Jahres nicht mehr auf das vorherige Niveau zurück. Aber das Unternehmen erhöhte stattdessen die Produktion in seinen anderen Minen. Infolgedessen stieg die Gesamtproduktion im Jahr 2017 um 6 %. Dies teilte das Unternehmen Anfang 2018 mit. Die Investoren beruhigten sich, und die Prognosen kehrten zum Wachstum zurück.
Nicht nur Rohstoffproduzenten können von höherer Gewalt betroffen sein. Die Coronavirus-Pandemie ist ein großartiges Beispiel - sie legte alles still, von Kinos bis hin zu Autohäusern.
↘ Rückgang der Verkäufe.
Manchmal macht ein Konkurrent ein besseres Produkt, manchmal ist dein Produkt einfach nicht mehr beliebt. So oder so, es sind keine guten Nachrichten für dein Unternehmen.
Ende Juni 2007 brachte Apple sein erstes iPhone heraus. Nachdem die Aktien von Apple stiegen, stiegen auch die Aktien des Konkurrenten Nokia, da die Leute erwarteten, dass jeder Handyhersteller davon profitieren und mit dem mithalten kann, was Apple einführt. Doch das finnische Unternehmen schaffte es nicht, auch nur annähernd an das iPhone heranzukommen. Es verpasste das schnelle Wachstum des Smartphone-Marktes und verkaufte schließlich sein Mobilfunkgeschäft an Microsoft. Danach fielen die Aktien um fast 90 % und kamen nie wieder auch nur annähernd an ihre Höchststände von Mitte 2007 heran.
Lass uns also rekapitulieren: Wenn es einem Unternehmen gut geht oder erwartet wird, dass es gut geht, steigen die Aktien. Wenn es schlecht läuft, oder erwartet wird, dass es schlecht läuft, fallen die Aktien. Klingt einfach genug, oder?
Leider nicht.
Bären und Bullen
Das Problem mit Aktienbewegungen ist, dass sie aus scheinbar unerklärlichen Gründen passieren können. Manchmal kann es einfach am Aktienkurs selbst liegen oder an der Argumentation eines automatisierten Handelsalgorithmus, der eine Entscheidung getroffen hat, die niemand verstehen kann.
Ein großer Grund für das scheinbar unlogische Verhalten von Aktienkursen sind die Investoren selbst. Investoren sind emotionale Wesen und können leicht Panik oder Euphorie erzeugen, was beides auf lange Sicht nicht gut für Aktien ist. Sie sehen, wie jemand Aktien verkauft oder kauft und beeilen sich, das Gleiche zu tun, was eine Bewegung in der Aktie erzeugt, die völlig losgelöst von der tatsächlichen Gesundheit des Unternehmens ist.
Ein großartiges Beispiel ist Hertz, die US-amerikanische Mietwagenfirma. Im Mai 2020 ging die Firma in Konkurs - mitten in einer globalen Pandemie mietete niemand mehr Autos. Die Aktien fielen auf unter einen Dollar pro Aktie.
Dann passierte etwas Seltsames: Die Amerikaner bekamen einen 1.200-Dollar-Konjunkturscheck von der Regierung. Plötzlich hatten die Amerikaner Bargeld und eine Menge Zeit zur Verfügung. Da sie zu Hause festsaßen und viele von ihnen arbeitslos waren, wandten sie sich dem Online-Handel zu. Einige von ihnen begannen, Hertz-Aktien zu kaufen. Dann schlossen sich mehr und mehr an. Der Kurs der Hertz-Aktie schoss von 56 Cent auf 5,53 Dollar in die Höhe, eine fast 10-fache Steigerung. Und an der Gesundheit des Unternehmens hatte sich nichts geändert: Es war immer noch bankrott.
Irgendwann versuchte das Unternehmen sogar, neue Aktien zu dem hohen Preis zu verkaufen, um den Konkurs zu finanzieren, doch ein Gericht stoppte dies schließlich. Heutzutage wird Hertz näher an seinem Insolvenzkurs gehandelt.
Panik und Hype können nicht nur ein bestimmtes Unternehmen betreffen, sondern auch die ganze Branche und manchmal sogar den gesamten Markt.
Der Dot-Com Boom ist ein berühmtes Beispiel dafür. Die Investoren wollten unbedingt am Boom der Internetfirmen teilhaben, was dazu führte, dass selbst kleine oder schlecht geführte Unternehmen, die irgendetwas mit dem Internet zu tun hatten, ihre Aktien in Rekordhöhe gekauft haben.
Keiner dieser Preise wurde durch die tatsächliche Gesundheit der Unternehmen gestützt. Zu Beginn der 2000er Jahre erkannten die Investoren, dass die meisten Unternehmen, in die sie investiert hatten, nicht in der Lage waren, Gewinne zu erzielen. Die Blase erreichte im März 2000 ihren Höhepunkt und platzte dann. Infolgedessen gingen tausende von neuen Firmen in Konkurs und die Investoren verloren Billionen von Dollar. Selbst die Aktien von Giganten wie Cisco, Intel und Oracle verloren damals mehr als 80% ihres Wertes.
Diese beiden Ereignisse sind klassische Beispiele für Bullen- und Bärenverhalten. Wenn Menschen Investoren klassifizieren, sortieren sie sie oft in eine dieser beiden Kategorien ein.
Bullen sind aggressiv: Sie stürmen voran, kaufen alles und kümmern sich nicht darum, was ihnen im Weg steht. Denke an die Investoren, die Aktien von Hertz kaufen, obwohl das Unternehmen bankrott ist.
Die Bären sind das Gegenteil. Sie haben Angst vor allem und versuchen verzweifelt, kein Geld zu verlieren. Sie verkaufen Aktien bei der kleinsten Nachricht, dass etwas schlecht läuft. Denke an die Investoren, die in Panik ihre Aktien von Intel verkauften, als die Dot-Com-Blase platzte. Das Unternehmen gehörte nicht zu den aufgeblasenen neuen Internetfirmen, aber die Investoren hatten trotzdem Angst, dass das Platzen der Blase dem Unternehmen schaden könnte.
Bullen und Bären werden verwendet, um Verhalten zu beschreiben, nicht nur Investoren. Sicher, es mag Investoren geben, die eher in ein Bullen- oder Bärenprofil passen, aber die meisten von uns haben ein bisschen von beidem in uns.
Aber Markt- oder Aktienbewegungen sind einfacher zu beschreiben. Wenn Aktien beständig steigen, nennt man das einen Bullenmarkt. Wenn sie fallen oder sich zurückziehen, ist es ein Bärenmarkt. Genauso kannst du bei einer Aktie bullish oder bearish sein: Du glaubst, dass sie steigt oder fällt.
Diese Beispiele sind wichtig, denn als Investor musst du manchmal widerstehen, dich der Masse anzuschließen. Kaufe nicht einfach eine Aktie, weil alle anderen sie kaufen. Verkaufe sie nicht einfach, weil es so aussieht, als ob alle anderen es tun. Natürlich, wenn eine Aktie wirklich steigt, kannst du absolut versuchen, ein Teil dieses Anstiegs zu sein, und eine fallende Aktie ist es immer wert, untersucht zu werden, wenn du in sie investiert bist. Aber triff deine Entscheidung nicht nur aufgrund dessen, was die Masse tut.
Wie du deine Aktien auswählen solltest
Wenn du in einzelne Aktien investieren willst, solltest du die Unternehmen genau verfolgen. Überprüfe ihre Finanzen, lies ihre Berichte, lese die Nachrichtenberichte über sie und bleibe auf dem Laufenden über jede Entwicklung, die ihren Aktienkurs beeinflussen könnte. Deine Belohnung, wenn du gut abschneidest, ist eine höhere Rendite, als sie Anleihen oder eine Sparrendite jemals bieten könnten.
In der Vivid-App hast du bereits eine Reihe von Tools, die dir dabei helfen. Unsere Konsensprognose fasst Kursziele von Analysten zusammen (der Preis, den Finanzanalysten, die das Unternehmen genau studieren, glauben, dass eine Aktie wert ist), und sagt dir, wie sie sich zum aktuellen Aktienkurs verhält. Wir haben auch Nachrichtenberichte und ein tägliches Marktupdate für dich, das dich wissen lässt, was die Aktien an diesem Tag bewegen könnte. Denke daran, dass tägliche Aktienbewegungen in der Regel mehr Rauschen als Signal sind - es sei denn, sie stehen im Zusammenhang mit einer großen Unternehmensaktion - einem Gewinnbericht, einer Konkurserklärung, einer Fusion oder Übernahme - tägliche Aktienbewegungen sind Teil der allgemeinen Bewegungen der Märkte. Viel wichtiger sind die langfristigen Bewegungen: wie viel eine Aktie in den letzten Wochen oder Monaten gewonnen oder verloren hat.
Oder du kannst in einen ETF investieren, der eine Sammlung von Aktien abbildet, normalerweise einen Index. Dein Hauptvorteil hier ist die Risikoabsicherung. Wenn eine Aktie fällt, macht sie nur einen Teil des ETFs aus, und die anderen Aktien sollten dich schützen. Wir werden in der nächsten Lektion über ETFs sprechen.
Wenn du trotzdem versuchen willst, selbst Aktien zu kaufen, solltest du dich an die folgenden Prinzipien halten.
Oftmals investieren professionelle Investoren wie Investmentfonds zu 60% in Aktien und die restlichen 40% in Anleihen. Dieses Verhältnis spiegelt in etwa den Anteil von Aktien und Anleihen auf dem weltweiten Markt wider.
Diversifikation. In Aktien verschiedener Unternehmen aus unterschiedlichen Branchen und Ländern zu investieren, hilft dabei, Verluste aus einem einzigen Kurssturz abzumildern. Wenn die Aktien eines Unternehmens mehr als 5% deines Portfolios ausmachen, wirst du die Auswirkungen der Bewegungen dieser Aktie insgesamt direkter spüren. Diversifikation kann dir helfen, die Verluste eines Unternehmens, eines Landes oder sogar eines Sektors auszugleichen, dem es schlecht geht.
Werde nicht gehyped oder in Panik versetzt. Extremes Bullen- und Bärenverhalten hilft fast nie. Wenn du Leute siehst, die über die nächste Hype-Aktie sprechen, schau dir das genauer an, als du es bei einer normalen Aktie tun würdest. Wenn ein Unternehmen, in das du investiert bist, ein wenig fällt und du hörst, dass die Leute in Panik geraten, dass dies der Beginn eines Zusammenbruchs ist, sei genauso skeptisch.
Wenn du neu bist, ist Spekulation eine riskante Taktik. Kurzfristiges Investieren erfordert mehr Glück als Können, und die meisten aktiven Geldmanager, selbst jene mit jahrzehntelanger Erfahrung, schlagen den Markt nicht.
Lies die Analysten. Investmentbanken und Broker haben Analystenabteilungen, die Aktien studieren und Anlageideen anbieten. Aber denke daran, dass nur du für deine Handlungen verantwortlich bist: Analysten können nicht garantieren, dass ihre Anlagethese funktioniert.
Die Analysen der Analysten findest du in der Unternehmenskarte. Dort siehst du, wie viel die Aktie nach Meinung verschiedener Analysten kosten sollte. Wenn die durchschnittliche Prognose höher ist als der aktuelle Marktwert, dann hat die Aktie ein gewisses Wachstumspotenzial. Potenzial, keine Garantie.
Um es zusammenzufassen:
Niemand weiß, wie genau sich eine Aktie oder der Markt morgen entwickeln wird. Wenn du deine Erfolgschancen erhöhen willst, musst du recherchieren, Analystenberichte lesen, das Risiko managen und vermeiden, das zu kopieren, was andere Leute tun.
Alles klar, es ist unsere Lieblingszeit. Bist du bereit für das Quiz?
